上周，全國45港進(jìn)口鐵礦庫存統(tǒng)計(jì)12170.16萬噸，較上周降224.07萬噸。從數(shù)據(jù)來看，鐵礦石港口庫存下降主要原因在于到港量降低，日均疏港量高位。鐵礦石上周日均疏港量已經(jīng)接近300萬噸，較上周增加12.87萬噸。

　　鐵礦石分析師認(rèn)為，一方面，國內(nèi)礦受到疫情影響較重，部分鋼廠增加了進(jìn)口礦用量，另一方面鋼廠利潤偏低，從成本角度，鐵水相對廢鋼更有優(yōu)勢。盡管鋼廠對于鐵水的總需求在下降，但進(jìn)口礦的需求小于鐵水產(chǎn)量降幅，鋼廠進(jìn)口燒結(jié)配比再創(chuàng)近年來新高導(dǎo)致港口疏港量仍處在相對偏高水平。

　　我網(wǎng)調(diào)研64家樣本鋼廠進(jìn)口礦燒結(jié)粉礦庫存則在春節(jié)前后經(jīng)歷快速累庫和降庫的過程。

　　認(rèn)為，主要原因在于節(jié)前鋼廠進(jìn)行原料補(bǔ)庫，節(jié)間鋼廠以消耗庫存為主，高爐大規(guī)模停產(chǎn)主要集中在2月5日以后，因此節(jié)間鋼廠鐵礦庫存下降明顯。目前鋼廠鐵礦石庫存水平在相對合理的位置，且受到鋼材庫存和利潤雙重壓力，短期內(nèi)主動補(bǔ)庫意愿較低。

　　值得注意的是，近期新冠疫情在日、韓爆發(fā)，日本鋼廠與韓國鋼廠尚未受到嚴(yán)重影響，但未來是否會受到影響還要看疫情的發(fā)展。目前來看，市場對日、韓鐵礦石需求下降存在一定預(yù)期，與此同時，國內(nèi)對于鐵礦石的需求可能由于后期鋼廠檢修完畢而存在一定上升，因此可以關(guān)注后期礦山對國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量是否有相應(yīng)調(diào)整。

　　盡管今天鐵礦石期貨大漲，但下游鋼廠庫存高企、需求不足始終是“懸在頭上的劍”。認(rèn)為，本周礦價(jià)或?qū)⒊收鹗庍\(yùn)行為主，但目前成材端矛盾尚未解決，鋼廠臨近虧損邊緣，謹(jǐn)防成材下跌給礦價(jià)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。